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luzs2001 发表于  2018-02-10 15:53:46 22374字 ( 0/1694)

鲁志枢 :正确对待股市“阵痛”(原创首发)

正确对待股市“阵痛”

鲁志枢   

我国金融改革正在向深水区挺进。笔者是我国第一批老股民之一, 既享受过建市时繁盛,也感受过股市惨烈,体会尤深。现对近二年股市发生的“阵痛”谈点个人看法。

经济“晴雨表”正在名至实归

俗话说“股市是经济的晴雨表”,我国经济世界瞩目,为什么会“晴雨” 反常呢?首先说说,自“股指期货”推出以来,我国股市先后发生过多次闪崩似下跌“阵痛”,只有先知先觉者能逃顶,绝大多数中小机构以及股民损失惨重。不少人把问题归咎到“股指期货”上,这是一种误解。单有股市,没有“股指期货” 可以说是一个不完整的市场。因为根本问题不在“股指期货”推不推出,而是因为由于种种历史原因监管不到位,我国股市投机气氛太浓,扭曲了股市的健康发展。要想刮骨疗伤,没有阵痛肯定不行!

我认为近二年突发闪崩似的下跌“阵痛”非同往年, 是我国金融改革正在向深水区挺进, 加强市场监管刮骨疗伤”的体现。因为我国股市制度设计上存在很多问题,许多规则只考虑到大股东的利益,逼着大家去投机。例如对新股包装上市审查不严,结果“绩优股”成了垃圾,大股东圈钱后拍屁股走人或搞假重组换个名称再上市。又例如,上市公司长期不分红,偶有分红大股东可以不交税,中小股东分红后还要倒亏20%的税等等,搞得股市成了“赌场”, 不整顿怎么得了!其实,这恰恰是股市“晴雨表”正在名至实归的开始。

正确对待“阵痛”   藏股于民指日可待

随着我国金融改革向深水区的挺进,笔者深信“藏股于民的股市春天正在逐步向国民走来。所谓藏股于民,是指民众做股东,非特殊情况不会卖出,相当于藏富于民,如同固定资产分红养家糊口,可代代相传。打从去年起,我看到了新一届证监会对股市的种种问题己经开始了“刮骨疗伤, 时下的“阵痛”的确已经今非昔比,不再是虚幌一枪不了了之。仅就新股发行来说,靠包装搞欺哄骗上市恐怕不容易了,想搞垄断交易哄抬股价恐怕也很难。因为上海和深圳两个交易所已切实开始监管盘面交易,任何异动都难逃法眼和制裁。换言之,股民投资股市, 不必再担心新股的质量问题,股价的波动只是进出资金需求的正常反映,而且管理层对上市公司正在强力健全分红制度和责任担当。价值投资理念正在我国股市逐步形成,如此看来“藏股于民的股市春天指日可待

如何应对“阵痛”   奉劝小股民先退出

俗话说“市场永远是正确的”。不可否认,我国股市要想恢复健康尚须时日。“资金为王”“大鱼吃小鱼”的现象不可能完全杜绝,那么作为中小股民在信息不对称,小资金扛不住“阵痛”的情况下,先退出股市观望为上策。即便愿为股市作贡献,也千万别把吃饭的钱、养老养小、防病防灾的钱投入股市,切切别赌别贪。作为国家层面来说,健全制度还需要市场来检验,需要时间,谁也不是神。这就象电信诈骗案一样,股市里的不法大佬很难说在国外还是在国内,也很难说闪崩式“阵痛”不再发生,当务之急需要建立“抗震救灾”制。以F10信息预告方式,由各地券商及时通知中小股民,让他们及早退出来,也就是说“预防为主, 救灾为辅”,以免再伤及无辜。

不过,从上证指数5000多点闪崩后的几次“阵痛”看,只是余震而已,均在监管掌控之中,大可不必丧失信心。就拿近几日股市闪崩近500点的阵痛来看,并非旧病复发, 而是清理伤口换药的临时疼痛。一是因为上证50获利盘太多,需要清理,二是闪崩个股也需要查明原因。从股指期货群中“有单票做增持的吗?1:2,不公告!”这样的问话中,不难发现,投机大佬抄底资金正在蠢蠢欲动!所谓要求不公告,股市术语叫做‘暗增’,这类融资人背后可能是上市公司大股东,也可能是其他的投资人,增持金额不超过股票总市值的5%可以避免举牌。暂且不考虑此种融资行为是否合规,在当前行情下,这句简短的询价可以反映出一个事实,有资金在入市。数据显示,今年1月以来,有361家上市公司股票获得产业资本增持,合计增持金额达218.07亿元。二是深港通、沪港通中的港资净流入A19.6亿元,三是机构资金。市场经过深幅调整后,一些机构改邪归正,他们认为我国经济稳中向好、改革有序推进是有利于我国股市基本面向好的长期因素,目前以沪深300为代表的权重指数估值水平横向类比其他主要市场,仍处于被低估的状态,正是价值投资选股入市的好时机。据深交所公开交易信息显示,无论是下跌逾9.7%的荣盛发展、柏堡龙,还是涨停的贝因美、华东重机,均有机构身影出现在买入前五席位之上。

因而笔者以为,当前阶段更需要一份理性与冷静,从外围市场与中国的联动性上看,美股对A股的影响只是情绪面的冲击,很难导致中国市场资金外流。即使美债收益率上行,中美仍有很高的利差。同时由于A股自身的优势,A股在全球资产中仍有较强的吸引力,海外资金仍在继续加速流入A股,1月份北上资金累计流入350亿,远超去年同期的100亿。而且,目前我国股市估值远不同于美股的高估值。因此,对于近期的调整,笔者认为,反而有利于市场的平稳健康发展。

总而言之,在股市还没完全康复的情况下,奉劝中小股民正确对待阵痛, 如果手中的股票很不错,要么捂股别操作,要么先退出为上策,待到“藏股于民的股市春天到来时再入市不迟。

 

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