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EWG金融 发表于  2017-12-01 13:53:38 4779字 ( 0/1007)

脱欧进展顺利,税改定稿存疑

市场回顾

昨日某欧盟官员表示,英国同意在脱欧之后支付一系列欧盟预算份额。虽然当前并未讨论英国支付的数额,但英国认可英国脱欧分手费的计算方式。美国方面,参议院依旧在对税改将带来的财政赤字解决方案进行讨论调整,结果出炉时间待定。事件共同推动昨晚欧美、镑美汇率大涨。

其实早在本周三,英国多家媒体就宣称,英国与欧盟已在“脱欧分手费”问题的谈判中取得较大进展,英国可能将向欧盟支付大约500亿英镑退欧费。昨日欧盟官员的表态也使这一消息被进一步确认。如果消息属实,这将是“脱欧”谈判正式启动以来英欧双方取得的最重要进展。此外,上周末发生的爱尔兰两大党派政局危机,也随着该国副总理的下台得以平息,这也令英国在爱尔兰边境问题谈判中所要面临的压力有所缓解。

多项利好也促使镑美汇率本周以来持续走高,截止周四当周已经上涨210余点,多头强势特征明显。整个11月份,受益于德国、爱尔兰政局稳定,脱欧谈判有序进展,欧美汇率也于当月走势稳步上行,上涨接近250点。

美国方面,虽然众议院税改方案于感恩节前顺利投票通过,但参议院版税改方案投票事宜却一拖再拖。这主要源于税改将带来的财政收支不平衡或将大超预期。

据美国联邦税收委员会(JCT)的预测显示,特朗普宣称的税改能自给自足的说法根本站不住脚。特朗普政府和其他共和党人认为,减税引发的经济增长将抵消税改带来的损失。

JCT预计,税改将在2027年前增加约1.4万亿美元的赤字。而在此期间,税改将令经济额外增长0.8%。加上额外的偿债费用,这将带来大约4000亿美元的额外收入。这意味着,税改距离“自给自足”还差1万亿美元。正是这一问题,令绝大多数民主党人,甚至是少数共和党人都对税改法案表示了反对意见。

为了确保法案被参议院通过,共和党人也不得不做出调整。当前共和党人提议在方案中添加替代性最低增税措施,该措施旨在对高收入人群征收更多税负。共和党人力求通过修改方案解决未来收支平衡问题,这也令部分持反对意见的参议院议员态度有了转变,有利于税改最终通过。不过税改方案因预算问题进展放缓,这也令美元指数11月走势较为疲软,当月持续震荡下行累计跌余150点。

结合到短期走势来说,昨日关于脱欧分手费进展和美国税改预算偏差的确认消息,分别利多欧元、英镑,利空美元。这是昨日欧美、镑美汇率大涨的主要原因。此外昨日欧美地区有多个经济数据公布。其中德国公布的10月零售销售环比-1.2%,创20169月来最大跌幅。随后欧元区公布的11CPI也是不及预期,不过欧元区失业率却表现良好,进一步下降至了8.8%,创出20091月以来新低。晚间美国公布的初续请失业金人数表现一般,其中续请失业金人数比预期增加了6.7万。各项数据结果也对昨日行情起到了一定的推动作用。

走势分析

欧美、镑美短期内都面临一定的回调修整压力。相对来说,镑美多头趋势表现更强,昨日上涨后一直维持高位震荡,并且近期走势明显强于欧美。欧美汇率昨日冲高后小幅回落,不过走势也已经明显转多。短期内二者都建议继续逢低做多,不过相对来说做多镑美汇率更加安全。

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